TYL

TYLER TECHNOLOGIES, INC.

Lịch Sử Giá trị Nội Tại và Giá Thị trường trong Quá khứ.

Summary

Update Date: 28-04-2025

28-04-2025 14-02-2025 01-11-2024

Tyler Technologies đã có một khởi đầu vững chắc cho năm 2025, với tăng trưởng doanh thu 10% đạt 565 triệu đô la trong quý đầu năm, biên lợi nhuận hoạt động không GAAP mở rộng lên 26,8%—tăng mạnh 300 điểm cơ bản so với năm trước. Doanh thu SaaS đăng ký tăng 21%, tiếp tục xu hướng mạnh mẽ, trong khi doanh thu giao dịch cũng tăng 18,5%. Công ty đã nâng kỳ vọng cả năm, điều này cho thấy sự tự tin vào đà tăng trưởng tiếp theo.

Mặc dù các đơn đặt mới có phần giảm nhẹ, đặc biệt ở các hợp đồng SaaS, ban lãnh đạo nhấn mạnh đây chủ yếu là vấn đề thời gian (một số hợp đồng được đẩy sang quý trước hoặc bị trì hoãn chứ không bị hủy). Nhu cầu cơ bản từ các chính quyền địa phương và bang vẫn ổn định, được hỗ trợ bởi hoạt động mời thầu và trình diễn bán hàng duy trì vững chắc. Biến động ngắn hạn về đặt hàng là phổ biến do chu kỳ mua sắm công chậm và không đồng đều.

Tyler sở hữu lợi thế cạnh tranh vượt trội—chi phí chuyển đổi cao và mối quan hệ sâu rộng trong thị trường chính quyền địa phương phân mảnh, tỷ lệ duy trì khách hàng luôn khoảng 98% hoặc cao hơn. Phần mềm của Tyler là thiết yếu đối với khách hàng, và quá trình chuyển đổi sang mô hình SaaS/đám mây đang thúc đẩy cả tăng trưởng và cải thiện biên lợi nhuận hoạt động. Rủi ro ở mức trung bình: lĩnh vực công chậm nhưng rất ổn định nhờ nguồn thu chủ yếu từ thuế tài sản và phí dịch vụ. Cạnh tranh hạn chế, dù việc tích hợp các thương vụ M&A chưa phải lúc nào cũng suôn sẻ, các thương vụ lớn gần đây (như NIC) đã diễn ra tốt đẹp.

Tình hình tài chính của công ty vững chắc: Tyler có lượng tiền mặt lớn hơn nợ vay, tạo ra dòng tiền dương đều đặn và tiếp tục giảm đòn bẩy sau các thương vụ thâu tóm lớn. Bảng cân đối kế toán lành mạnh, chính sách phân bổ vốn cân đối giữa đầu tư nội bộ và M&A chiến lược.

Hiện tại, cổ phiếu TYL giao dịch thấp hơn khoảng 15% so với ước tính giá trị hợp lý ($650 so với $550). Nhìn chung, Tyler là nhà cung cấp dẫn đầu thị trường phần mềm dịch vụ công thiết yếu, với nguồn doanh thu định kỳ vững chắc và tiềm năng tăng trưởng dài hạn bền vững.


Quản lý & Phân bổ vốn: Normal

Ban lãnh đạo được đánh giá ở mức 'Bình thường' (Điểm: 2). Đội ngũ lãnh đạo có hồ sơ thành tích tốt về phát triển doanh nghiệp, thực hiện các thương vụ thâu tóm chiến lược như NIC, và thực thi hiệu quả chiến lược tập trung vào lĩnh vực công. Dù một số thương vụ M&A gặp thách thức trong việc tích hợp, công ty vẫn ưu tiên đổi mới, lấy khách hàng làm trung tâm và quản lý vốn hợp lý.


Lợi thế cạnh tranh kinh tế: Wide

Tyler sở hữu 'Lợi thế vượt trội' (Điểm: 3). Phần mềm của Tyler rất thiết yếu với khách hàng chính quyền nên chi phí chuyển đổi cực kỳ cao. Hầu như không có đối thủ cạnh tranh quy mô tương đương và thương hiệu mạnh, Tyler duy trì tỷ lệ giữ chân khách hàng khoảng 98%+ và gần như luôn xuất hiện trong các gói thầu phần mềm chính phủ liên quan.


Dài hạn: Good

Triển vọng dài hạn 'Tốt' (Điểm: 2). Tyler phục vụ một thị trường lớn, chưa được khai thác nhiều (TAM hơn 18 tỷ đô la), nhu cầu hiện đại hóa hệ thống CNTT cũ ở chính quyền liên tục tăng. Mô hình doanh thu định kỳ từ SaaS/giao dịch, tỷ lệ duy trì khách hàng cao, và nhóm khách hàng ổn định giúp Tyler có cơ hội tăng trưởng doanh thu bền vững trong nhiều năm.


Khả năng sinh lời: Very Profitable

Tyler 'Rất lợi nhuận' (Điểm: 2). Biên lợi nhuận hoạt động mạnh và tiếp tục tăng (26,8% không GAAP quý 1/2025). Công ty tạo ra dòng tiền tự do đáng kể, với các nguồn doanh thu thường xuyên chiếm 86% tổng doanh thu. Tính lợi nhuận được hỗ trợ thêm bởi quá trình chuyển đổi lên đám mây và quy mô ngày càng mở rộng.


Rủi ro và sự không chắc chắn: Medium

Rủi ro ở mức 'Trung bình' (Điểm: 1). Tyler hoạt động trong lĩnh vực nhà nước ổn định, ít biến động, nhưng vẫn đối mặt rủi ro như khó khăn tích hợp thương vụ, chu kỳ mua sắm càng lúc càng kéo dài, và rủi ro cạnh tranh từ các tập đoàn công nghệ lớn hơn. Tuy nhiên, rủi ro biến động lớn là rất thấp.


Sức khỏe tài chính: Excellent

Tài chính 'Tốt' (Điểm: 1). Tyler có lượng tiền mặt lớn (810 triệu đô la), nợ ròng thấp (sau khi giảm đòn bẩy sau thương vụ NIC). Công ty luôn tạo ra dòng tiền dương, bảng cân đối lành mạnh và linh hoạt để đầu tư, mở rộng cũng như thực hiện M&A khi cần thiết.

  • Trading Information

    • Previous Close Price

      $ 576,99

    • 52-Week Range

      $ 458,50 - $ 661,31

    • Market Cap

      $ 24,88 B

    • Volume/Avg

      457.62 / 297.54

    • Earnings Date

      22/07

    • RSI

      $ 57,58

  • Key Statistics

    • Fair Value

      $ 650,00

    • Fair Value Percent

      -11.23 %

    • Target Buy

      $ 520,00

    • Industry

      Software - Application

    • Return on Equity

      8.87%

    • Net Margin

      13.23%

    • Capital Allocation

      Normal

    • Economic Moat

      Wide

    • Long Term

      Good

    • Profitable

      Very Profitable

    • Risk And Uncertainty

      Medium

    • Financial Health

      Excellent

    • Rating

      12

    Definitions

  • Company Profile

    Tyler Technologies, Inc. là nhà cung cấp các giải pháp quản lý công nghệ và phần mềm tích hợp cho khu vực công. Các phân khúc của Công ty bao gồm Phần mềm Doanh nghiệp (ES) và Công nghệ Nền tảng (PT). Phân khúc ES của Công ty cung cấp cho các tổ chức khu vực công các hệ thống và dịch vụ phần mềm để đáp ứng nhu cầu công nghệ thông tin và tự động hóa của họ cho các chức năng hậu cần quan trọng, chẳng hạn như giải pháp hành chính công; giải pháp tòa án và an toàn công cộng; giải pháp giáo dục, và giải pháp tài sản và ghi chép. Phân khúc PT cung cấp cho các tổ chức khu vực công các giải pháp phần mềm cho nền tảng và giải pháp chuyển đổi bao gồm giải pháp kỹ thuật số, xử lý thanh toán, hợp lý hóa xử lý dữ liệu và cải thiện hoạt động và quy trình làm việc. Các giải pháp của Công ty cung cấp công nghệ quan trọng để hỗ trợ các chức năng thiết yếu của chính phủ, bao gồm an toàn công cộng, tư pháp, y tế công cộng, thuế và ngân sách, cơ sở hạ tầng và sử dụng đất, giáo dục K-12 và dịch vụ xã hội.